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Divisas ou forex ou FX) mercado existe onde quer que uma moeda é negociada para outro. É, de longe, o maior mercado financeiro do mundo e inclui a negociação entre grandes bancos, bancos centrais, especuladores de moeda, empresas multinacionais, governos e outros mercados e instituições financeiras. O comércio diário médio no forex global e mercados relacionados atualmente é mais de US 3 trilhões.1 Os comerciantes de varejo (indivíduos) são uma pequena fração deste mercado e só podem participar indiretamente através de corretores ou bancos, e estão sujeitos a scams forex2 3. 1 Tamanho do mercado e liquidez 2 Participantes do mercado o 2,1 Bancos o 2,2 Empresas comerciais o 2,3 Bancos centrais o 2,4 Sociedades de gestão de investimentos o 2,5 Fundos de hedge o 2,6 Brokers de forex de varejo 3 Características de negociação 4 Fatores que afetam o comércio de moeda o 4,1 Fatores econômicos o 4,2 Condições políticas o 4,3 Psicologia de mercado 5 Negociação algorítmica em forex 6 Instrumentos financeiros o 6.1 Ponto o 6.2 Forward o 6.3 Futuro o 6.4 Swap o 6.5 Opção o 6.6 Exchange Traded Fund Tamanho do mercado e liquidez O mercado de câmbio é único devido ao seu volume de negociação, à extrema liquidez do O mercado, o grande número e a variedade de comerciantes no mercado, sua dispersão geográfica, suas longas horas de negociação: 24 horas por dia (exceto nos finais de semana), a variedade de fatores que afetam as taxas de câmbio. As baixas margens de lucro em comparação com outros mercados de renda fixa (mas os lucros podem ser elevados devido a volumes de negociação muito grandes) De acordo com o BIS, 1 volume de negócios médio diário nos mercados tradicionais de câmbio é estimado em 3,210 bilhões. As médias diárias em abril para diferentes anos, em bilhões de dólares, estão apresentadas no gráfico abaixo: Este volume de negócios tradicional de 3,21 trilhões no mercado internacional de divisas foi dividido da seguinte forma: 1.005 bilhões em transações spot 362 bilhões em adiantamentos diretos 1.714 bilhões em Swaps cambiais 129 bilhões de boatos estimados em relatórios Além do volume de negócios tradicional, 2,1 trilhões foram negociados em derivativos. Os contratos de futuros de forex negociados em bolsa foram introduzidos em 1972 na Chicago Mercantile Exchange e são negociados ativamente em relação à maioria dos outros contratos de futuros. O volume de futuros de Forex cresceu rapidamente nos últimos anos e representa cerca de 7 do volume total do mercado cambial, de acordo com o The Wall Street Journal Europe (5/5/06, p.20). Economia, é uma forma de gestão de risco usada principalmente para se proteger contra o risco de uma perda contingente. Seguro é definido como a transferência equitativa do risco de perda, de uma entidade para outra, em troca de um prémio. Seguradora, em economia, é a empresa que vende o seguro. A taxa de seguro é um fator usado para determinar o montante, chamado de prêmio, a ser cobrado por uma certa quantidade de cobertura de seguro. A gestão de riscos, a prática de avaliar e controlar o risco, evoluiu como um campo de estudo e prática discretos. Princípios de seguro Os riscos comercialmente seguros dividem tipicamente sete características comuns.1 1. Um grande número de unidades de exposição homogêneas. A grande maioria das apólices de seguro são fornecidos para membros individuais de classes muito grandes. O seguro de automóvel, por exemplo, cobriu cerca de 175 milhões de automóveis nos Estados Unidos em 2004.2 A existência de um grande número de unidades de exposição homogêneas permite que as seguradoras se beneficiem da chamada lei de grandes números, que afirma que como o número de As unidades de exposição aumentam, os resultados reais são cada vez mais susceptíveis de se aproximar dos resultados esperados. Existem excepções a este critério. Lloyds de Londres é famosa por garantir a vida ou a saúde de atores, atrizes e figuras esportivas. O seguro do lançamento do satélite cobre eventos que são infreqüentes. As grandes políticas de propriedade comercial podem assegurar propriedades excepcionais para as quais não existem unidades de exposição homogéneas. Apesar de falhar neste critério, muitas exposições como estas são geralmente consideradas como asseguráveis. 1. Perda acidental. O evento que constitui o gatilho de um sinistro deve ser fortuito, ou pelo menos fora do controle do beneficiário do seguro. A perda deve ser pura, no sentido de que resulta de um evento para o qual há apenas a oportunidade de custo. Eventos que contêm elementos especulativos, tais como riscos comerciais comuns, geralmente não são considerados seguráveis. 2. Perda grande. O tamanho da perda deve ser significativo do ponto de vista do segurado. Os prêmios de seguros precisam cobrir tanto o custo esperado de perdas, mais o custo de emissão e administração da apólice, ajustando perdas e fornecendo o capital necessário para razoavelmente assegurar que a seguradora será capaz de pagar reivindicações. Para pequenas perdas estes últimos custos podem ser várias vezes o tamanho do custo esperado das perdas. Há pouco ponto em pagar tais custos a menos que a proteção oferecida tenha o valor real a um comprador. 3. Acessível Premium. Se a probabilidade de um evento segurado é tão alta, ou o custo do evento tão grande, que o prêmio resultante é grande em relação ao montante da proteção oferecida, não é provável que alguém vai comprar seguro, mesmo que em oferta. Além disso, como a profissão contábil reconhece formalmente em normas de contabilidade financeira (ver FAS 113, por exemplo), o prêmio não pode ser tão grande que não há uma chance razoável de uma perda significativa para a seguradora. Se não houver essa chance de perda, a transação pode ter a forma de seguro, mas não a substância. 1. Risco limitado de perdas catastróficas. O risco essencial é muitas vezes a agregação. Se o mesmo evento pode causar prejuízos a vários segurados da mesma seguradora, a capacidade dessa seguradora de emitir apólices fica limitada, não por fatores que envolvem as características individuais de um determinado tomador de seguro, mas pelos fatores que envolvem a soma de todos os segurados tão expostos . Normalmente, as seguradoras preferem limitar sua exposição a uma perda de um único evento para uma pequena parcela de sua base de capital, da ordem de 5%. Quando a perda pode ser agregada, ou uma política individual poderia produzir alegações excepcionalmente grandes, a restrição de capital restringirá o apetite de seguradoras por segurados adicionais. O exemplo clássico é seguro de terremoto, onde a capacidade de um segurador emitir uma nova política depende do número e tamanho das políticas que já subscreveu. O seguro de vento em zonas de furacões, particularmente ao longo das linhas costeiras, é outro exemplo deste fenómeno. Em casos extremos, a agregação pode afetar toda a indústria, uma vez que o capital combinado de seguradoras e resseguradoras pode ser pequeno em comparação com as necessidades de potenciais segurados em áreas expostas ao risco de agregação. No seguro de incêndio comercial é possível encontrar propriedades únicas cujo valor exposto total é bem superior a qualquer restrição de capital de seguradoras individuais. Essas propriedades são geralmente compartilhadas entre várias seguradoras, ou são seguradas por uma única seguradora que sindicaliza o risco no mercado de resseguro.